招商證券：外資持續流出壓力有望緩解 成長風格有望占優

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招商證券的研報指出，最近美國十年期國債收益率和美元指數已經從高位回落。外資的持續流出壓力得到了一定程度的緩解，根據外資凈流入的10日移動平均值來看，外資已經扭轉了自8月初以來連續凈流出的趨勢。歷史數據顯示，當外資連續凈流出企穩轉向后，市場通常會迎來階段性底部。此外，北上資金在企穩轉向后的60個交易日內，凈流入規模往往超過之前的凈流出規模，凈流入的過程持續性較高。北上資金企穩轉向后，通常會帶動市場呈現出大盤成長和大盤價值風格占優的特點。在行業方面，歷史數據顯示，北上資金在企穩轉向后仍然偏好“核心資產”，主要集中在食品飲料、醫藥生物、銀行、電力設備等行業。目前，導致市場調整和外資流出的因素自8月中旬以來逐漸緩解，市場的風險偏好明顯改善，預計外資持續流出的壓力將逐漸緩解，成長風格有望持續占優。

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